Монастырь расположен в  12 км южнее Углича, у дороги на Ростов.  Основан в начале XV века. Первоначально постройки его были деревянными, каменное строительство началось здесь во второй половине XVII века. К началу XVII века был отстроен Никольский собор и трапезная с Введенской церковью.

Во время польско-литовской интервенции 1608-1611 гг. монастырь подвергался штурму и был основательно разрушен. К началу XVIII века все основные сооружения ансамбля были уже каменными, позднее многие из них подверглись перестройке.  Территория монастыря ограждена невысокой каменной стеной с восемью разными по форме башнями - круглыми, четырех- и восьмигранными. В центре расположен собор, трапезная, многоярусная колокольня. В монастырь ведут двое ворот - западные, главные (Святые) ворота и восточные - Водяные, обращенные к реке Улейме, чем и объясняется их название.

Существующий Никольский собор построен в 1675 году. Он представляет собой пятиглавый четырехстолпный храм. В западной части расположена трапезная со звонницей.   С востока - одноглавая Введенская церковь.